Gloves Production Capacity

 

VSTECs

 VSTECs

1)Management ----> 華人公司.
     *創辦人已不掌行政權. 是老員工再掌權. 創辦人孩子沒掌大權只掌高職CIO 
2)Product ---> 批發名牌ICT 產品.
     * 不是自己產品. 就買賣模式
3)Net cash ---> 78.86M
     * 不是借回來的.

4)Revenue ---> 過去5年 都 1.8B ~ 1.9B 除了2018 降至1.6B. 2019 有回到2016

    的水平.  

      *生意是穩穩那種, 2018 生意降可能是國內成長下降關係. 如果2020 Q4 業績能

       保持Q3水平. 2020 業績就會超越2019 來的1.89B
5)Net Profit ---> 2017和 2018 連續走下坡.  2019 有回到2016 的水平.
     * 過去十年從來沒虧過錢. 2020 cumulated 3Q 已高過2019 的26.7%. 如果2020 

        Q4 能業績能保持Q3水平將會創過去10十年新高來到34M.
6)ROE ----> 2016 年開始從過去10年守在兩位數一直往單位數走.
    * 就2020 cumulated 3Q 已回到兩位數也就說2020 的ROE肯定超越過去3年.
    * ROE = EPS / NTA . 過去十年從比率角度看蠻會賺錢的> 兩倍.

7)DY ---> 2.61 @ RM2.11.
     * 以目前FD利率還算不錯.
8)Trade receivable ratio ---> 小於5.

     * 收賬能力蠻強  

     9)PBV ---> 1.71

    * 1.71 倍還算合理

10)PE ---> 10.96 @ RM2.11

     * 合理價格. 如果目前價位視為低估. 那Q4的EPS 必須比Q3來得更高最少一倍

        也是11.4.依過去十年表現Q4最高記錄只為8.7
     * 過去5年Q1 & Q2 的EPS都不會高過Q3 & Q4.
      
     ykbeh  6/11/2020